Nouvelles

May 10, 2023

Coûts ETF : qu'est-ce qu'un OCF ou TER et pourquoi est-il important de le savoir ?

Emma Boyde Nous vous enverrons un e-mail myFT Daily Digest rassemblant les dernières

Emma Boyde

Nous vous enverrons un e-mail myFT Daily Digest rassemblant les dernières nouvelles sur les fonds négociés en bourse chaque matin.

Visitez notre hub ETF pour obtenir des informations et des informations sur les investisseurs, des mises à jour et des analyses de marché et des outils faciles à utiliser pour vous aider à sélectionner les bons ETF.

Les propriétaires de tous les fonds, y compris les fonds négociés en bourse, doivent payer des frais permanents uniquement pour les posséder. Il est important de connaître leur montant, car des recherches ont montré que les frais peuvent réduire considérablement les rendements au fil du temps.

C'est la principale raison pour laquelle les régulateurs souhaitent que les fournisseurs de fonds soient transparents sur les frais et s'assurent qu'ils sont comparables afin que les investisseurs puissent faire des choix éclairés sur les fonds qu'ils achètent.

Les frais sont souvent désignés par leurs initiales sur les détails des informations sur les fonds. Ainsi, les investisseurs doivent rechercher des chiffres tels que les frais de gestion annuels (AMC), les frais courants (OCF), qui sont privilégiés en Europe, ou le ratio des frais totaux (TER).

Les régulateurs, tels que la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, ont par le passé attiré l'attention sur les mauvaises pratiques de marketing de certaines entreprises.

"L'utilisation des frais de gestion annuels dans certains documents marketing et du chiffre des frais courants dans d'autres documents peut semer la confusion chez les investisseurs et entraver leur capacité à comparer les frais", a-t-il déclaré dans un examen des pratiques de 2014.

L'OCF comprend l'AMC, les frais d'enregistrement, les frais de conservation et de transaction, les frais d'audit et les frais réglementaires. Même cette liste de coûts n'est pas exhaustive. En plus de l'OCF, les investisseurs peuvent également se voir facturer d'autres frais accessoires.

Notre calculateur vous aide à déterminer la différence que les frais peuvent faire sur vos déclarations

Le TER est presque le même que l'OCF et est la mesure privilégiée pour essayer d'exprimer les coûts que les investisseurs rencontreront dans les fonds non UCITS. Le TER est calculé en divisant les coûts totaux du fonds sur une année par le total des actifs du fonds. Le TER est également imparfait pour représenter les coûts totaux auxquels un investisseur pourrait être confronté dans la mesure où il peut ne pas inclure les frais ponctuels ou les frais de conseil annuels.

Les coûts sont généralement exprimés en pourcentage des actifs investis. Par exemple, des frais de gestion annuels de 0,5 % signifieraient qu'un investisseur paierait 50 $ sur un investissement de 10 000 $ chaque année. Les frais sont prélevés quotidiennement au prorata.

Une enquête du Financial Times il y a un an a montré comment investir 500 £ au cours des deux années précédentes dans des fonds passifs à «risque moyen» produisait des rendements radicalement très différents parmi une gamme de fournisseurs – les coûts étaient un facteur. Le graphique ci-dessous montre les rendements.

Les régulateurs ont critiqué la manière dont les coûts sont divulgués. La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a mis en place des règles conçues pour améliorer la transparence en obligeant les entreprises à publier les coûts et les charges sous forme de montants en espèces, ainsi que de pourcentages.

Les conclusions d'une enquête de la FCA sur les frais d'investissement, publiées en 2019, suggèrent cependant que ces règles n'étaient pas toujours respectées.

"Au cours du premier semestre de 2018, nous avons trouvé plusieurs exemples d'entreprises qui n'ont pas intégré les équivalents de trésorerie dans leurs déclarations [de frais]. La situation s'est améliorée au cours du second semestre, mais certaines entreprises n'incluent toujours pas systématiquement les frais en tant que montants en espèces et pourcentages", a écrit la FCA.

Le régulateur a également critiqué la pratique consistant à inclure les équivalents en espèces des charges sur de courtes périodes et a plutôt recommandé que des exemples de ce que les charges pourraient représenter sur des périodes plus longues soient publiés.

La FCA a également trouvé des exemples d'entreprises incompatibles avec la divulgation des coûts en fonction de l'étape du « parcours client ».

"Les chiffres génériques de divulgation avant la vente de certaines entreprises différaient considérablement de leurs divulgations personnalisées au point de vente. C'était particulièrement le cas lorsqu'elles avaient omis les coûts de transaction des produits d'investissement des divulgations avant la vente", indique le rapport. "Les entreprises doivent s'assurer que les informations de marketing sont cohérentes avec toutes les informations distinctes qu'elles donnent aux clients".

On parle beaucoup d'une guerre des frais dans le monde des ETF et certains ETF ne facturent même aucun frais de gestion, mais cela ne signifie pas que l'investisseur n'encourra pas certains frais.

En plus de garder un œil sur l'OCF ou le TER, les investisseurs en ETF doivent garder un œil sur la différence de suivi de leur ETF car le fonds doit acheter et vendre des titres pour maintenir une réplication précise de l'indice sous-jacent.

En outre, les investisseurs en ETF doivent faire attention aux coûts fiscaux et à la charge potentielle des coûts si les investissements sont dans une autre devise et que sa valeur évolue dans la mauvaise direction.

Cliquez ici pour visiter le hub ETF